Белорусы и белорусские рубли: краткая и не полная история их взаимоотношенийЧасть 2. Up‘n Down Белорусский обыватель в начале 1995 года и не догадывался, что уже через несколько месяцев будет спешно сливать всю имеющуюся у него иностранную валюту за белорусские рубли и жалеть, что не сделал этого раньше и не положил "белок" на срочный рублёвый депозит в коммерческий банк.
Ведь первый квартал 1995 года отметится самой высокой в мире доходностью банковских вкладов. Наилучшие ставки в начале года держались в диапазоне 350-400% годовых в зависимости от суммы и срока депозита и достигали 480% годовых (АКБ "Новоком", на 1 год, от 30 млн деном. руб.).
Причём в условиях прекращения девальвирования национальной валюты с конца января это был доход в твёрдой иностранной валюте.
За такую возможность необычайно высокого, лёгкого и надёжного обогащения удачливому обывателю надо было благодарить МВФ, миссия которого всю осень 94-го заседала в Минске и совместно с представителями СовМина и специалистами из Нацбанка (председателем НБ РБ тогда был С.Богданкевич) разрабатывали план структурных реформ, под которые Фонд выделял кредит.
Это была первая в истории независимой Беларуси программа кредитования stand-by. Общий объём кредита, разделенный на 4 транша, составлял 196 млн СДР, или ок. 300 млн$. На то время примерно такую стоимость составляла вся рублёвая масса страны, которая состояла из безналичных денег на расчётных счетах предприятий и бумажных денег. Незначительная часть "висела" на остатках переводных депозитах населения.
План мероприятий, в первую очередь, предусматривал резкое сокращение кредитования экономики эмиссионными деньгами и увеличение ставки рефинансирования Национального Банка до размера, превышающего инфляцию в стране.
Та, максимальная за всю историю ставка рефинансирования, утверждённая с 20 декабря 1994 года в размере 480% г-ых, и была визуальным началом выполнения Программы.
Естественно, основная масса населения не имеющая реальной, а тем более инсайдерской, информации о серьёзности намерений по изменению денежно-кредитной политики страны, к попыткам власти сделать банковские депозиты в национальной валюте привлекательным инструментом сбережений, как обычно отнеслась недоверчиво, и по-прежнему скупала наличную валюту. В лучшем (для государства и банков) случае люди размещали ёё на срочные валютные депозиты, которые имели доходность до 30% г-ых.
Но полученные первым траншем МВФ-ского кредита 50 млн$ (на рубли - 530 млрд, 16% всей рублёвой массы страны) без проблем удовлетворяли все заявки, и Национальный Банк имел все возможности удерживать курс рубля на месте, поэтому валютные депозиты с января 1995 года уже не могли состязаться в доходности с рублёвыми.
И вот ручейки белорусских рублей потекли на депозитные счета и уже 21 февраля, имея непосредственную информацию о повороте ситуации в сторону улучшения, Нацбанк уменьшает ставку рефинансирования до 300% годовых.
На 1 марта 1995 года на срочных рублёвых депозитах уже находилось 389 млрд руб (что в эквиваленте более 33 млн$), и это были именно те рубли. что были выручены от продажи инвалюты, т.к. объём бумажных денег так и остался на уровне каждодневных потребностей.
После уменьшения ставки рефинансирования уменьшились, соответственно, и ставки по срочным депозитам, но они по-прежнему, в условиях "стоячего" курса обеспечивали невиданную доселе доходность в валюте - до 250-300% годовых.
Мало того, с 11670 руб/$ на конец января, к 1 апреля курс рубля поднялся до 11 500 руб/$. Теперь в стране набирал оборот настоящий депозитный бум. Граждане активно сдавали валюту, а вырученные за неё рубли в прямом смысле мешками несли в банк.
Так, в Гомеле, в центральном отделении одного из государственных банков из-за нехватки места в зале внутри здания (точнее, окошек для клиентов, их только 2 было, потому что банк в советское время с населением не работал, а до этого момента наплыва граждан не было) перед входом в здание работала "выездная касса" в виде бронированного микроавтобуса типа сегодняшних инкассаторских машин или выездных обменных пунктов.
На моих глазах, в очереди из 10-15 человек, один парень (с сопровождением) положил на депозит под 260% г-ых настолько большую сумму, что объём банкнот в виде банковских "прессов" 5000-ых купюр едва вмещался в дипломат. На те времена это было очень большая сумма.
Рублёвая денежная масса (РДМ), несмотря на ужесточение монетарной политки, по-прежнему росла, как минимум в целях необходимости выкупать за неё поступающую наличную и безналичную валюту и выплачивать премиальные в сотнях процентов годовых.
И всё же по сравнению с гиперростом РДМ в 1993-1994 годах, темп роста 1995 года значительно замедлился, что, естественно, сказалось на резком сокращении инфляции, которая, естественно, ещё шла по инерции. перерабатывая громадную эмиссию второй половины 1994 года.
Так месячная инфляция с 39.2%(!)в январе сократилась до 14,5% в апреле и затем до 3,42% (это почти 50% г-ых)в мае. Впервые с 1990 года ставки по рублёвым депозитам стали превышать размер инфляции.
В связи с этим успехом Нацбанк резко снижает ставку рефинансирования с 21 мая до 180% годовых. Вместе с этим снижаются и депозитные стаки, но 150% г-ых в валюте - тоже не мало, мягко говоря.
Население наращивает, одновременно с уверенностью в стабильность курса рубля, банковские депозитные счета.
Юридические лица тоже, кстати, от них не отставали.
С уменьшением инфляции (например, в августе 95-го - 2,95%, что есть ~42% г-ых) Нацбанк в 1995 году ещё 3 раза снижал ставку рефинансирования.
Последняя величина - 66% г-ых с 21 августа.
Тем не менее она (ставка) по-прежнему превышала рост цен августа, и потому рублёвые сбережения по-прежнему были вне конкуренции.
Осенью вознаграждения за срочный рублёвый депозит колебались в пределах 60-80% г-ых, за валютный - 20-25% г-ых.
А курс в 11 500 руб/$ стал поистине магическим как непоколебимый идол. 1995-ый год так и закончился с такой стоимостью рубля.
Начало 1996 года внешне не предвещало никаких резких изменений на валютном рынке и граждане РБ ещё резче стали наращивать рублёвые депозиты.
Курс рубля по-прежнему находился на отметке 11 500 руб/$, правительство и Нацбанк определили коридор колебания курса в диапазоне 11 500-13 100, что при ставках СРД в пределах 50-70% г-ых было вполне приемлемо.
Однако жёсткая денежно-кредитная политика оказалась не по зубам белорусской экономике. Начались проблемы с неплатежами, задержками заработных плат, размер которых увеличился с 35$ до 92$ к коцу года.
Потому что при годовом росте курса рубля на 8,5% и росте цен за этот же период, согласно официальной белорусской статистике, в 3,44 раза понятно, что продукция белорусского производства снизила свою ценовую конкурентноспособность, подорожав за год в 3 раза в долларовом исчислении.
Выплаты процентов по кредитам в 200-400% годовых в твёрдой валюте также отражались на себестоимости продукции.
Поэтому Платёжный Балас страны по текущему счёту за 9 месяцев 1995 года составил отрицательную величину (-88.9 млн$), причём "минус" торгового сальдо оказался вообще -249.5 млн$.
Рублёвая масса выросла за 1995 год в 3.85 раза и на 1 января 1996 года достигла значения 12 трлн 370 млрд руб. Это - 1,08 млрд$, когда как, напомню, на 1 января 1995 года долларовый эквивалент РДМ был 303 млн$.
А вот с золотовалютными накоплениями Национального банка Беларуси было не столь радужно Они хоть и выросли за 1995 год в 1.5 раза (за счёт перевода значительной части валютных накоплений населения и предприятий в национальную валюту) , до примерно 550 млн$, тем не менее не соответствовали до сих пор величине долларового эквивалента сумме белорусских рублей, что означало ограниченные возможности по поддержанию высокого курса национальной валюты.
.
Мало того, на фоне появившихся указанных проблем в реальном секторе экономики белорусские власти увеличили размер рублёвой эмиссии ещё с осени 95-го. Это видно по увеличению значений инфляции зимой.
Увеличенные денежная эмиссия и рост цен вызвали необходимость в новой, увеличенной по номиналу, банкноте Национального Банка.
И 15 сентября в обращение была введена купюра с изображением Брестской Крепости и цифрой 50000 руб. Эквивалентен номинал её был всего-то 4 американским долларам.
Очень символично, и я даже бы сказал закономерно, что за день до этого был уолен со своего поста председатель правления НБ РБ С.Богданкевич, который был сторонником именно жёсткой, малоэмиссионной монетарной политики.
В связи с заменой жёсткой денежно-кредитной политики на более мягкую, а также с отсутствием системных реформ в экономике, что шло вразрез с договорённостями с МВФ по программе stand-by, возникли проблемы в отношениях с фондом, и последний отказал в её продлении , то есть, не выдал второй транш обещанного кредита.
А Национальный Банк, тем не менее продолжил эмиссионную накачку и в 1996 году.
На 1 апреля 1996 года РДМ в стране уже составляла 14,131 трлн руб, что по официальному курсу было эквивалентно 1,23 млрд$, однако уже сокращающиеся ЗВР НБ РБ были в состоянии обеспечить крепкой инвалютой по такому курсу лишь 40% этой массы.
А вот не знавшие такой информации люди по-прежнему наращивали свои рублёвые депозиты, величина которых на 1 апреля составила уже почти четверть всей РДМ Беларуси - 3,456 трлн рубб, что экв 300 млн$.
С учётом наличных рублей и переводных рублёвых депозитов рублёвые активы граждан РБ составили на эту дату 8,864 трлн руб (экв. 770 млн$), то есть с 1 марта 1995-го выросли в 21 (!) раз.
Объём национальных денег у физических лиц впервые превысил объём рублей предприятий на их расчётных счетах, доля населения составила 62,7% от всей РДМ страны.
С учётом валютных депозитов граждан, а это на 1 апреля 1996 года 151 млн$, учитываемые финансовые активы белорусского населения на эту дату составили более 920 млн$ в экв., то есть 88 $/чел., причём почти треть их уже составляли срочные рублёвые депозиты, против не более 5% полтора года назад, в конце 1994 года.
http://br.minsk.by/index.php?article=12640&year=1997Для сравнения, средняя заработная плата в декабре 1995 года - 93$ (
http://busel.org/texts/cat1eq/id5ewryef.htm), среднегодовая по 1995-му - 66$ (
http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/wages.php).
Итак, рублёвая эмиссия увеличивается, ЗВР сокращаются, цены на товары в $ растут, Платёжный Баланс увеличивает отрицательные значения, спрос на Минской Валютной Бирже стабильно превышает предложение, МВФ отказал в кредите
Это не что иное как предпосылки к тому, что обменный курс рубля уже не в состоянии поддерживаться Нцбанком на уровне 11 500 руб/$. Кроме того, это даже вредно для экономики страны.
Однако Национальный Банк вместо того, чтобы, идя в рыночном русле, изменить курс рубля естественными механизмами "спрос-предложение на МВБ", ограничил в марте административно часть поступающих на биржу заявок на покупку инвалюты.
Естественно, курс рубля на межбанковском рынке опустился (до 12 000-12 200 руб/$), а на бирже, и, значит, официальный, остался неизменным - 11 500 руб/$.
В конце марта это коснулось уже и наличный валютный рынок. Цена продажи доллара с 11 800-11 900 руб за 1$ поднялась в течение полторы недели до 12 100-12 300 руб/$.
И всё же главный банк страны стал постепенно опускать офииальный курс рубля в пределах определённого им же валютного коридора. Тем не менее, каждый новое устанавливаемое Нацбанком значение не дотягивало до рыночного.
Возникла т.н. множественность курса: для одних - по цене биржи, для других - по рыночной цене.
А в апреле к концу месяца курс продажи наличных долларов в обменных пунктах страны составлял уже в среднем 13 100 руб/$, увеличившись за месяц, таким образом, на 11% и достигнув верхней границы "коридора".
Это означало потери в инвалютном определении рублёвых вкладов населения на 7-8%.
То есть, срочные рублёвые депозиты за год из супердоходных вложений превратились снова в убыточные. И поэтому приток денег на них приостановился.
Тем более, с 21 марта НБ РБ снизил ставку рефинансирования с 66 до 55% г-ых и средние ставки по таким депозитам в апреле-мае составляли уже менее 70 % г-ых при падении курса рубля в апреле со скоростью более 300 % г-ых.
Так закончился очередной этап во взаимоотношений белорусов и их национальной валюты - спрос на белорууские рубли снова сменился спросом на иностранную валюту.
Множественность курса тем временем с каждой неделей становилась всё более явной: различия в курсах рубля на свободных валютных рынках и административном нарастала.
Так, в начале мая 96-го курс продажи на наличном рынке составлял в среднем 13200 руб/$, то к концу месяца - уже 15000 руб/$.
А официальный - всего лишь 12810 руб/$ на 31 мая 1996-го.
Такое резкое подорожание наличного доллара (460 % г-ых) обесценило рублёвые вклады ещё на 10% за месяц.
В обменных пунктах появились очереди за валютой. В некоторых местах были введены количественные ограничения: от 50 до 200 долларов в одни руки.
Белорусский обыватель, поверивший в невозврат ситуации 1992-1994 годов, обещанный властями, оказался снова обманут. А те кто продолжали хранить свои сбережения на срочных рублёвых депозитах, надеясь на возвращение курса на наличном рынке в "валютный коридор", стали заложниками собственной доверчивости.
К концу июня 1996 года официальный курс достиг границы годового "валютного коридора" - 13100 руб/$. Наличная же валюта в это время уже котировалась на уровне 15500 руб/$.
А тем временем эмиссионное кредитование экономики нарастало. Не имея при этом соответственного прироста золотовалютных запасов.
На 1 июля 1997 года рублёвая денежная масса уже превысила 16 трлн руб.
Срочные же рублёвые депозиты увеличились незначительно, лишь на величину начисляемых процентов - до 3,614 трлн руб (на 4,6% за 3 месяца), и это понятно - они перестали быть доходными.
Население активно переводило сбережения в наличную валюту.
Во втором полугодии падение рубля ещё усилилось, а для официального курса,. т.е. для определённых покупателей и для приобретения определённых, в основном стратегических сырьевых товаров, был установлен новый "валютный коридор" - 13100-15 500 руб/$.
Кроме того, нацбанком был установлен предельный коэффициент превышения стоимости валюты в пунктах её продажи к официальному, в размере 1,2. То есть с этого момента ни одиг обменный пункт не имеет права покупать/продавть иностранную валюту чем на 20% превышающий официальный на тот день.
Этим самым он возродил подзабытый к тому времени рынок нелегальных уличных менял - валютчиков.
В конце августа котровки на уже нелегальном наличном рынке были уже в диапазоне 16 700-16 900 руб/$, а через месяц, в конце сентября, уже досигла отметки в 19 000 руб/$.
Масла в огонь в сентябре подлил Национальный Банк, снизив ставку рефинансирования со 2-го числа до 35% годовых. Экономика требовала более дешёвых кредитов.
И больше.
Теперь процентные ставки по СРД населения упали до значений, при которых в условиях перманентной девальвации в среднем по 10% в месяц они пополнятся не будут даже свято верящими в национальные деньги гражданами.
К октябрю рыночный курс рубля приблизился к 20 000 руб/$ и Нацбанку пришлось идти на повышение предельного коэффициента до 1,3.
С 17 октября обменные пункты имели право выставлять котировки до 19 500 руб/$.
Интересно, что именно в этот день была введена в обращение очередная белорусская банкнота - номиналом 100 000 руб.с видом на здание академического БольшогоТеатра оперы и балета.
Эмиссия рублей наличными деньгами подстегнула падение рубля.
И в октябре рыночный уличный курс рубля преодолел разрешённую Нацбанком отметку, чем порадовал нелегальных валютных менял.
К ноябрьским ррреволюционным праздникам белорусам со стороны национальной валюты был сделан "скромный подарок" - новый курс. 23 000 руб/$.
Такая ускоренная эмиссия на самом деле была приурочена к политическому событию - референдуму, один из вопросов которого касался повышения конституционных полномочий А.Лукашенко до почти неограниченных и увеличения первого срока его пребывания на этом посту на 2 года. Типа, предыдущие 2 - не в счёт.
Поэтому на это время в стране не должно быть недовольных невыплаченными заработными платами и пенсиями.
После удачного для А.Лукашенко мероприятия, которое по сути явилось государственным конституционным переворотом, "печатному станку" так и не дали время отдохнуть.
Попридержавшись в ноябре - середине декабря в пределах 23 000 - 23 500 руб/$, курс наличного доллара во второй половине декабря резко рванул вверх, и на конец 1996 года зафиксировался на отметке 26 000 руб/$.
Конечно, учитывая тот факт, что приличная часть рублёвых финансовых активов страны обменивалась и по высокому официальному курсу 15 500 руб/$, истинно рыночный курс рубля корректно был где-то между этими значениями.
Но белорусам - обывателям доллары-марочки доставались именно по самой высокой цене.
Крупнейшая белорусская купюра (50 000) стала вновь стоить менее 4$.
Не снявшие вовремя, в 1 квартале, свои сбережения со срочных валютных вкладов и оставившие их до конца года люди, потеряли в долларовом эквиваленте треть сбережений несмотря на доходность этих вкладов до 50-60% годовых.
На самом деле таких оказалось не мало. Ведь объём срочных рублёвых депозитов с момента возникновения галопирующей девальвации не сократился, а, наоборот, вырос. Правда, на незначительную величину, меньше чем сумма премиальных процентов по вкладам. А, это значит,что те, кто имел рублёвые вклады в 1 квартале года, так и оставили свои деньги на них в ожидании возвращения белорусского рубля в ситуацию начала года, со стабильным валютным курсом в пределах валютного коридора.
На 1 января 1997 года объём СРД населения составил 3,8 трлн руб., что эквивалентно по рыночному курсу 147 млн$. Напомню, что полгода назад, на 1 апреля 1996-го было значение 300 млн$. Цифры говорят сами за себя.
Вот так, ничего не делая плохого, а лишь веря в стабильность и надеясь на то, что период 1992-94 годов навсегда канул в лету, может испариться половина личных сбережений.
Хотя на самом деле, поскольку богатство не исчезает - оно перетекает из одних рук в другие, в значительном выигрыше оказалась другая часть белорусов - менее доверчивая, более прозорливая и, можно уже было так сказать, более профессиональная в вопросах управления финансовым капиталом и хеджирования.
Объём валютных депозитов физических лиц, естественно, вырос. Причём имеется в виду не рублёвый их эквивалент (рост в рублях понятен), а именно в твёрдой инвалюте, до 144 млн$, на 20%.
Хотя, на самом деле, это незначительный для такой ситуации рост.
Ведь объём рублёвых депозитов был 9 месяцев назад вдвое больше, и, если бы белорусы были менее доверчивы и наивны, значительная доля этих, рублёвых, сбережений перекочевала бы на инвалютные депозиты, сохранив свою величину.
А так...
Средняя заработная плата тоже рухнула в долларовом эквиваленте.
В декабре 96-го она составила 1.685 млн руб, то есть выросла номинально по сравнению с декабрём 95-го на 58%.
В долларах же она снизилась на 30%, с 93$ до 65$.
Общая рублёвая денежная масса в стране на 1 января 1997 года - 20,646 трлн руб. То есть, за год увеличилась на 66,9%. Причём доля средств населения в ней (наличность, переводные и срочные депозиты) снизилсь с 62,7% до 55,8% .
Объяснить легко - усиление кредитования предприятий и возвращение граждан к скупке наличной валюты в целях сбережения накоплений.
А в долларах РДМ страны сократилась за год на 26%, с 1,08 млрд$ до 797 млн$ (на 26,2%) . На усохшийся рынок Беларуси импортным товарам стало трднее пробивать себе дорогу.
Значительно за год вырос объём и рублёвой наличности.
На 1 января 1997 года её в обращении было на почти 6,2 трлн руб, что выше показателя на 1 января 1996 года на 64%.
Хотя в долларовом эквиваленте она сократилась с почти 330 млн$ до 238 млн$, или на 27%.
А все, с учётом валютных депозитов, финансовые активы населения с 770 млн$ (74$/чел) на 1 января 1996 года и 920 млн$ (88 $/чел) на 1 апреля уменьшились до 590 млн$ (57$/чел) на 1 января 1997 года..
Вот так, после периода бурного роста в валютном эквиваленте, финансовые показатели за год в том же эквиваленте снизились более чем на четверть.
1996 год оказался зеркальным отражением 1995-го в смысле возможностей для населения использовать собственную валюту в целях сбережений и вложений.
В прошлом, 1995-ом, году белорусский рубль предоставил возможность белорусам необычайно легко и резко приумножить свои состояния, а в 1996-ом - также легко, правда более плавно, их сократить.
Что касается цен, то по официальной статистике они за 1996 год увеличились лишь на 39.3%.
Здесь я вынужден обратить внимание на неправдоподобность и некорректность показателей белорусской официальной статистики в области учёта индекса потребительских цен (ИПЦ).
Административное давление на предприятия со стороны государственных местных властных органов (по недопущению роста цен на товары этих предприятий выше указанных), и такое же давление на местную власть со стороны республиканской (в этом же вопросе), заставили и предприятия и местные администрации (зачастую в связке с первыми) принимать различные ухищрения бухгалтерско-учётного свойства.
Их несколько, и они известны.
Но высшей власти нужны были именно показатели, а не реальное существо дел, и она их получила. И с 1996 года начала размахивать ими перед удивлённым народом невиданным, по сравнению с реальностью, улучшением их собственной жизни предъявляя в качестве подтверждения липовые данные ИПЦ и более реальные (по причине очевидности обнаружения, заметности возможного несоответствия реалиям) по заработной плате.
На самом деле, при росте рублёвой денежной массы за год на 66,9%, заработной платы на 58%, падении рыночного курса национальной валюты в 2.2 раза (даже если учитывать при расчёте и официальный, рост составил более 80%) и, главное, наличной денежной массы (показателя,неплохо характеризующего уровень цен в стране) на 64% рост цен никак не может быть 39,3%-ным.
То , что с 1996 года (а вполне возможно, что и уже с 1995-го) белорусского статистика ИПЦ начала лукавить, и лукавит до сегодняшних пор, прекрасно видно с расстояния 15 летнего времени, когда ежегодная некорректность этого показателя, нарастая с года на год как снежный ком, за такой период выдала настолько неправдоподобные результаты, расходящиеся с реальностью, что заслуживает отдельного рассмотрения и пересмотра ИПЦ с 1996 года.
Но, имея некоторые материалы и данные о ценах того и последующего времени, а также сравнивание изменение различных показателей в соседних с нами России и Украине, можно с высокой долей уверенности утверждать, что фальсификация статистических данных производителями, органами местной власти и высшей власти в стране составляла ежегодно в среднем 15-20%-е занижение.
Но это - тема отдельного разговора.
Есть такое понятие в англоязычных странах: "Up‘n Down". Оно означает два встречно направленных потока, проносящихся рядом друг с другом. То есть в одной точке сходятся одновременно два противоположных направления, два противоположных естества.
Белорусам в 1995 году белорусский рубль предоставил возможность оседлать поток, стремящийся ввысь, повысить собственное благосостояние используя срочные рублёвые депозиты, а в 1996-ом, наоборот, доверие к своей национальной валюте угрожало вместе с потоком, падающим вниз, это благосостояние снизить.
Ещё было (есть?) казино в Москве с таким названием. Что тоже как бы символично характеризует взаимоотношения белорусов и их национальной валюты в то время..
Максим Равский Гомель Беларусь. 6 января 2011г.
Вход
Регистрация
FAQ
Поиск
Вранье там и в инвестициях явное.
........ и такая 
....... и такая 
..... и такая 
